tag:blogger.com,1999:blog-3246647281823000639.post2258847273698494335..comments2019-02-12T13:52:38.456-08:00Comments on A Discounted Cash Flow Valuation Blog: Zapf Creation AG - Europas enda undervärderade bolag?AndreBlaklinthttp://www.blogger.com/profile/15729002266315686530noreply@blogger.comBlogger3125tag:blogger.com,1999:blog-3246647281823000639.post-59621289341902762582018-08-19T01:54:31.630-07:002018-08-19T01:54:31.630-07:00Mycket bra jobbat, trevlig läsning!
Bolaget var h...Mycket bra jobbat, trevlig läsning!<br /><br />Bolaget var högintressant för mig, men tre saker gjorde att det föll bort trots många positiva egenskaper:<br /><br />1. I princip enbart försäljning i Europa. Jag hade väldigt gärna sett att de åtminstone hade tillväxt i Asien, för det är i Asien och Afrika som tillväxten kommer vara starkast (förmodligen också av dockor:-)<br /><br />2. Försäljningskanalerna tycks i stor grad vara Toys R Us och liknande. Får de fortsatta problem kommer Zapf också få problem.<br /><br />3. Dockor borde vara till viss del ocykliskt, men historisk har resultatet påverkas en hel del av konjunkturen.<br /><br />För övrigt är de en riktig Hidden Champion (vem har hört talas om dem?) men det där sista saknades tyvärr.Gustavhttps://www.blogger.com/profile/09536234826408975290noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3246647281823000639.post-55685464865779314052018-08-17T03:13:51.147-07:002018-08-17T03:13:51.147-07:00Eftersom jag inte hittar några dokument från bolag...Eftersom jag inte hittar några dokument från bolaget (de publicerar inte kvartalsrapporter) så blir det svårt att titta rakt av på information från FT. Man vet inte vad som är orsaken till dagen TTM EPS, det kan vara så att en hel del justeringar behöver göras. För helåret 2017 är priset P/E 9 ungefär. Då var EPS ca 2,5 Euro. <br /><br />Men absolut, jag håller med dig om att P/E 27 låter dyrt, men glöm inte att PE-talet bara är priset, och måste sättas i relation till något annat för att kunna användas som värderingsverktyg.<br /><br />Våra prognoser om tillväxten baseras dels på hur konkurrenter har utvecklats, men också på den underliggande tillväxten i ekonomin. Skulle säga att CAGR 4% över 10 år väldigt konservativt för ett bolag som är en absolut marknadsledare. Sen körde jag även ett Bear-case där jag antog en negativ tillväxt på ca -2%, och då blir värdet runt 15 EUR/aktie. <br />Men tack för tankarna, alltid bra att bolla idéer! :)<br /><br />Ha en bra helg!AndreBlaklinthttps://www.blogger.com/profile/15729002266315686530noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-3246647281823000639.post-22538307403803410092018-08-16T05:19:22.737-07:002018-08-16T05:19:22.737-07:00När jag ser på financial times screening tool, htt...När jag ser på financial times screening tool, https://markets.ft.com/data/equities/tearsheet/summary?s=ZPFK:MUN, så är vinsten per aktie 0.809, aktien handlas till P/E 27.7 <br /><br />I mina ögon dyrt för en så pass moget bolag. jag förstår inte era antaganden om 5% yoy growth, vad baserar ni det på? Som ni skriver så är det ju inte direkt baby-boom på viktiga marknader. Anonymousnoreply@blogger.com